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公司发布25年三季报，前三季度公司完成盈余收入199.1亿元，同比下滑2.3%，归母净利润25.9亿元，同比下滑17.8%，扣非归母净利润25.3亿元，同比下滑17.5%。单Q3季度公司营收63.5亿元，同比下滑6.2%，归母净利润6.6亿元，同比下滑29.5%，扣非归母净利润6.4亿元，同比下滑29.8%。
Q3盈余才能下滑，石膏板量价小幅下滑：前三季度公司毛利率为29.5%，同比下滑1.12pct，单Q3季度毛利率为27.8%，同比下滑2.3pct，咱们判别盈余才能变弱与石膏板职业竞赛加重相关，价格销量均呈现小幅下滑。虽然职业需求在地产走弱布景下承压，公司继续推动“一体两翼、全球布局”战略，石膏板范畴市占率继续提高，涂料、防水等新品类继续增加，阅历职业下行后公司有望康复继续增加态势。
费用率小幅增加，经营性现金流小幅下滑：公司前三季度期间费用率为14.3%，同比+0.9pct，其间出售/办理/研制/财务费用率为5.6%/4.5%/4.1%/0.1%，同比改变+0.61/+0.42/-0.01/-0.18pct，费用率小幅提高。现金流方面，Q3单季度公司经营性净现金流5.8亿元，同比削减0.9亿。
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